经济学家建议减持美国国债 为啥美国国债从香饽饽变成了烫手山芋?
瀚海观察 2020-03-25 来源:瀚海观察
3月23日,美联储宣布开放式资产购买计划,本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券。利用“无限续杯”式的量化宽松,直到达到稳定金融市场流动性和经济的目的。

3月23日,美联储宣布开放式资产购买计划,本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券。利用“无限续杯”式的量化宽松,直到达到稳定金融市场流动性和经济的目的。

这是继3月16日 “零利率+7000亿美元QE”、18日购买商票之后,美联储推出的“核武器”,几乎等同于向市场宣布,“兜底”一切。

“网红”经济学家任泽平建议,建议减持美元资产。在全球大规模买入石油、天然气、铁矿石、土地租赁权、农产品、海外高科技公司股票、黄金等。 现在无论石油还是股票,都在打折出售,有的甚至打对折,历史性机遇面前, 没必要抱着日益泛滥的美元美债,没必要储备高达3万亿美元的外储,没必要为美国过度消费和举债融资。

说实在任老师的这个观点还是非常中肯的,为什么这么说呢?

我们看到这段时间,美国股市经历了前所未有的大跌,面对着美国股市的暴跌,我们发现无论美联储怎么降息,甚至放大招,用王炸,乃至于量化宽松到0的货币政策,都没有什么起色?究其根源,我们要看美国股市核心上涨在哪?

这些年美国的大牛市,一方面的确是美国的互联网经济真正不错,谷歌、亚马逊、Facebook、奈飞都可圈可点,另一方面,则是美国的企业大量在资本市场上回购股票从而带动了整个资本市场股价的攀升,所以我们看到的是美国前所未有的大牛市的背后,是美国资本市场高达10万亿的企业债规模。所以,美国的牛市是建立在债券市场上的一种虚假繁荣,这样的股市真去救的话,的确意义不大。

与此同时,我们看到美联储这一系列的货币政策,一方面可以说传导效果已经失效了,但是另一方面,我们观察到了所谓商业票据的便利政策,实际上的结果就是用美联储的印钞机放水去购买美国企业的短期债,那么就是变成了美国印钞来买企业债,甚至我们不排除美联储直接去购买企业债券或者股票。

那么,在这样的情况下,再去持有大量的美国国债,那么很有可能就是在给美联储的疯狂放水买单了,咱们中国虽然有钱,但是钱都是各大企业辛辛苦苦赚来的,这么白白去购买变成纸的美债真的划算吗?

至少从目前的感觉来看,实在不是一笔好买卖,再加上美国此次的衰退很大程度上需要防控取得根本性胜利才行,但是在美国市场上,40%的GDP都是第三产业的娱乐文化服务业,17%的GDP是房地产,这些都是会受到黑天鹅冲击最大的,根据中国经验,中国仅仅这两项的占比仅为20%不到,都遭到了比较大的冲击,美国如此高的占比的话,那么这种冲击很有可能超过2008年的金融危机,那么对于美国经济的确是不看好的趋势。

所以,在目前来看,买美国国债真不划来,不过我们也不能贸然抛售美国国债,最好是做出一个计划,有针对性的一点点离场,只有这样才能确保中国的根本利益。


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