资管新规限制期限错配 银行保险从竞争转向合作
刘敬元 2018-02-02 来源:证券时报
去年11月央行牵头制定的资管新规,严控资管产品期限错配。这让银行急需为长期资产找到匹配的长期资金,与保险资管合作成为解决方案之一。

一家大型保险资管公司非标业务负责人近日对记者称,这两个星期,我已经密集见了4家全国性股份制银行相关人士。银行主动找来,希望将长期项目资源与保险资金对接。

去年11月央行牵头制定的资管新规,严控资管产品期限错配。这让银行急需为长期资产找到匹配的长期资金,与保险资管合作成为解决方案之一。

资管新规限制期限错配 银行保险从竞争转向合作

长期资金优势凸显

最近,保险资管公司切身感受到了资管新规带来的影响。央行牵头的资管新规(《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》),使得保险资金的优势更加突出了。

一家大型保险资管公司非标业务负责人杨军(化名)对记者称,简单地讲,银行理财没法再去错配了,银行希望将手中的长期项目与保险资金这类长期资金对接。2018年开年的两个星期内,他密集见了4家全国性股份制银行相关人士,对方均想在长期资产上与其加强合作。

杨军说,银行认为三年以上的理财产品很难卖出去。由于缺乏长期资金,所以银行希望,在对接实体经济的项目或资产时,将长期项目资源与保险资金对接,银行负责托管,赚取托管费收入。

由于资管新规要规范资金池运作、严控期限错配,银行理财短钱长配、滚动发行将很难继续下去。杨军分析,至少从短期来看,保险资管在资产获取上的优势会更强,保险资管在长期资产的谈判上将更有利。而从长期来说,还是要看谁的管理能力更强。

一家中小型保险资管公司总裁也预计,随着可投的非标项目数量的增加,届时考验一家保险资管机构实力的将是负债能力。

从竞争转向合作

近年由于银行也在投资实体项目,与保险资管一定程度上存在竞争关系,双方还出现过为抢夺优质资产竞相降价的情况。

银行与保险资管在资产上的合作,始自十年前保险资管发行的债权计划。彼时,保险资管做项目,银行做担保,双方产生合作关系。

在2009年到2013年间,不少债权计划都有银行出的保函。此后,随着债权计划数量快速增长,加上债权计划模式已经较为成熟,银行担保的风控方式逐渐淡出。

自2012年下半年保险投资松绑后,保险资金开始投资另类资产,同时更多保险资管公司设立了债权计划、股权计划等产品,吸引银行资金投资,包括银行自有资金以及银行理财产品资金。特别是2013年、2014年债权计划大发展的时候,很多银行都投资了。

据一位保险资管人士介绍称,近年随着保险资管机构发行产品能力的提升,银行和保险资管虽然难免有竞争,但整体上银行对保险资管的认可度在逐步提高。

如今,随着资管业务监管趋紧,双方又出现了合作的趋势。银行在可能出现流动性风险、期限错配等合规问题的时候,希望同保险资管合作,通过设立债权计划等方式,满足企业客户的资金需求。

上述保险资管人士分析称,通过银保合作,银行可以作为债权计划的托管行,赚取托管费,同时也可以维护好企业客户。

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